编辑导语：身为体检机构，或许美年健康也应该给自己多体检体检。面对如此多的隐疾，不知美年健康会如何自我疗愈？
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近日，美年大健康产业控股股份有限公司（下称“美年健康”）发布了年上半年业绩报告。
半年报显示，美年健康上半年营收利润双双溃退，实现营收29.22亿元，同比下滑13.67%；净亏损6.66亿元，同比扩大56.30%。
业绩承压之外，近年来大规模扩张成为体检行业老大哥的美年健康，如今收并购“后遗症”发作，公司自身商誉压顶、管理缺失等不“健康”的症状接连暴露。
多重因素叠加影响，美年健康在二级市场面临巨大危机，资本陆续撤退。截至9月7日收盘，美年健康股价报于4.66元/股，处于年内低位，较年高点20.15元/股跌约77%，市值余下.4亿元，蒸发逾亿元。
业绩表现不容乐观
8月30日，拖延至监管规定的最后期限，美年健康的半年报才姗姗而来。
正如美年健康在此前业绩预告中披露的那样，今年上半年，美年健康的经营状况全面恶化，营收、利润、毛利率等指标统统出现下滑。
报告期内，美年健康实现营收29.22亿元，同比下滑13.67%；归属于上市公司股东的净利润为-6.66亿元，亏损同比扩大56.30%；扣非净利润为-6.95亿元，亏损同比扩大84.84%。
具体到体检业务，美年健康上半年总接待体检人次为万人（含参股体检中心），较上年同期减少7%，其中控股体检中心总接待人次为万人，较上年同期减少17%。
美年健康将业绩不佳的原因归咎于疫情，半年报中称，公司1-2月开局良好，但自3月份开始，全国呈现长时间、持续性多地散发、局部爆发的疫情环境，华东、东北、华北等多个大中城市持续封控限流，导致到检人数同比下降较多。
这套说辞的确有一定的合理性，但却并不尽然。事实上，美年健康最近几年的业绩表现，均难以让投资者满意。
数据显示，疫情前的年，美年健康实现营业收入85.25亿元，同比微增0.79%；归母净利润-8.亿元，同比下滑.58%；扣非净利润-8.69亿元，同比下滑.24%。
在接下来两年处在疫情当中，美年健康的业绩虽然相对有所好转，但依然难言乐观。年实现营业收入78.48亿元，同比减少7.94%；归母净利润5.51亿元，同比增长.59%；扣非净利润同比增长30.91%至-6.亿元。
年，美年健康营收增长扣非净利润扭亏为盈，但归母净利润又同比下滑了88.36%。同样有疫情持续搅扰，到底是什么导致美年健康业绩波动如此明显？
商誉减值风险过大
提起美年健康，也许不少人并不熟悉，但其旗下的“慈铭”“奥亚”“美兆”等品牌，却是很多在民营体检机构中做过体检的人都耳熟能详的。
美年健康成立于2年，年以55.43亿作价成功借壳江苏三友进入A股市场，其后走上跑马圈地的扩张之路，大手笔收购了多家公司，目前是国内最大规模的健康体检连锁企业。
据钛媒体报道，年-年，美年健康先后以26.97亿元收购了慈铭体检72.22%股权、以1.53亿元收购了包含西昌美年在内的7家公司相应股权，以1.17亿元收购了包含德阳美年在内的5家公司相应股权，并且以3.58亿元、3.47亿元收购了武汉美年、西宁美年等多家公司相应股权，还以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等。
然而，以大规模收并购的扩张方式快速坐上国内头把交椅的同时，也使得美年健康的商誉激增。年初至年，美年健康的商誉账面价值从1.12亿元猛增至47.39亿元，4年时间翻了42倍。
大额商誉无疑是埋藏于地底的“巨雷”，由此带来的减值随时可能会引发业绩震动，进而传导至股市，跌顶板成了家常便饭。
比如年，美年健康表示对商誉进行了约10.35亿元的减值准备，该项资产减值损失计入当期损益。也就是说，商誉的减少直接影响着当期的利润，而这正是前述提到美年健康年巨亏的主要原因。
在年半年报中，美年健康依照规则披露了商誉风险，称在日常经营中不排除被收购公司在收购后未达收益预期，存在商誉减值的风险。截至今年上半年，美年健康商誉账面价值仍高达42.47亿元。
此外，美年健康的现金流也明显承压。财报显示，今年上半年其经营现金流为-3.65亿元，同比减少25.14%。而在去年年底，美年健康的现金净增加额已经连续两年为负。
门店管理问题频发
通过收并购成为“体检一哥”，也导致美年健康对旗下门店的管理问题频现。
据株洲晚报报道，去年7月，美年健康旗下广州美年富海门诊部，就被离职员工以一篇名为《美年大健康：如果人死了，你就只能赚一次钱》的文章爆料其聘用无证医师，深陷“假医门”的舆论漩涡。
虽然美年健康矢口否认该情况，但却引发监管部门的